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adidas-Salomon reduzieren
08.11.2002
WGZ-Bank
Paul Sibianu, Analyst der WGZ-Bank, bewertet die adidas-Salomon-Aktie (WKN 500340) mit "reduzieren".
Der gestrige Conference Call habe folgenden Ausblick für das Jahr 2003 ergeben: Der Vorstand habe für das kommende Jahr eine Rohertragsmarge zwischen 42 und 43%, ein Umsatzwachstum von 5% und ein Ergebniswachstum über dem des Jahres 2002 (voraussichtlich über 10%) angekündigt. Durch die Reduktion des Aufwands, die durch das Wegfallen der diesjährigen Sonderbelastungen (Fußball-WM, adidas-Italia und Retail-Aktivitäten) verursacht werde, werde sich die EBIT-Marge um etwa 0,5% verbessern.
All diese Punkte seien erwartet worden, so dass der Aktienkurs von diesen Informationen keine Impulse erhalten werde. Man halte den gegebenen Ausblick für konservativ, so dass ein Übertreffen der Prognosen in 2003 möglich erscheine. Ein weiteres Thema auf der Konferenz sei das Auseinanderklaffen der Auftragseingänge (etwa +10%) von adidas in den USA und dem tatsächlichen Umsatz im 3. Quartal von lediglich 4% gewesen. Ursächlich dafür sei die unter den Erwartungen liegende Nachfrage gewesen, insbesondere der schwache back-to-school Markt.
Die Analysten der WGZ-Bank bestätigen ihre relative Einstufung "reduzieren" für adidas-Salomon.
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